דור לי-לו,
Managing Partner at IBI Tech Fund
איך לבנות סינדיקט משקיעים
2023-03-06
•
5 דקות קריאה
אהלן! נעים מאוד שמי דור לי-לו ואני שותף מייסד בקרן IBI Tech Fund. אנחנו קרן של $110M המשקיעה בסטארטאפים ב- Early Stage. אנחנו שמחים להיות חלק מחודש הגיוס ש-startup for startup הרימו.
טוב, אז את הצעד המשוגע עשיתם והחלטתם (או שהיקום החליט עבורכם) שאתם יזמים שהולכים לבנות מוצר/שירות מאפס. נהדר. עכשיו תידרשו לכמה החלטות קריטיות שישפיעו בצורה דרמטית על המסע הזה. ההחלטה הראשונה וכנראה הקריטית ביותר היא השותפים שלכם. יזמים נוטים להשקיע המון זמן וחשיבה, ובצדק, בשאלה מי הם השותפים שלי לצוות המייסדים.
לעומת זאת באשר לשאלה איך לבנות סינדיקט מוצלח של משקיעים בסיבוב הגיוס ומה הם השיקולים הכי חשובים בבחירת משקיעים… זה כבר דורש מעבר לאינטואיציה.
מה זה אומר בכלל סינדיקט משקיעים?
סינדיקט זה הרכב המשקיעים המשתתפים בסבב הגיוס של החברה. סינדיקט יכול להיות מורכב ממספר קרנות או מקרן ואנג'לים או מכל צירוף אחר של משקיעים שונים. רוב סבבי הסיד מורכבים מקרן אחת מרכזית ודומיננטית שתוביל את הסיבוב, וממספר משקיעים פרטיים (אנג'לים) אשר יצטרפו אליו.
אנחנו מאמינים שיש חשיבות רבה להוסיף לסבב (כלומר להשאיר מקום מבחינת הגיוס) משקיעים פרטיים ויזמים עם רקע ספציפי בעולם הבעיה אותה אתם פותרים, להשקיע סכומים לא גדולים ולהיות חלק מהסיבוב. התרומה שלהם תתבטא לא רק בכסף שהם משקיעים, אלא ביכולת לייעץ ולחבר, בין אם זה בנושאים הנוגעים לניהול השוטף ובין אם בנקודות קריטיות בהתפתחות החברה.
אפשר כמובן לבנות גם סיבוב בו שתי קרנות משתתפות ומשקיעות סכומים צנועים יותר (וכאמור תמיד תמיד להשאיר מקום למשקיעים פרטיים). לסנדיקט בו שתי קרנות משתתפות אל מול קרן אחת בלבד יש יתרונות וחסרונות אליהם חשוב לתת את הדעת ועל בסיס זה לקבל את ההחלטה שלכם.
יתרונות וחסרונות הסינדיקט
- במידה והדברים לא יתקדמו כמצופה (מסע מתיש וקשה, אמרנו כבר), זה שיש שתי קרנות שהשקיעו בסיבוב מאפשר להן גמישות רבה יותר לעשות Bridge Round, ולספק אורך נשימה במידה והחברה לא עמדה ביעדים אך מתקדמת יפה ופשוט צריך עוד קצת זמן ממה שתוכנן.
- קיומן של שתי קרנות שלכל אחת Network שונה וחוזקות שונות משחקת לטובתכם מבחינת ה Added Value עבור החברה. ייתכן וקרן אחת טובה יותר בעזרה עם המוצר וקרן אחרת בחיבור ללקוחות למשל.
- קרנות שונות יכולות לנתח את אותה סיטואציה עסקית באופן שונה. לדוגמא, החברה לא עמדה ביעדים - קרן אחת תתן משקל גבוה יותר לתפקוד המנכ"ל וקרן אחרת יכולה לתת משקל גבוה יותר לתחרות בתחום. סיטואציה זאת עשויה לשחק לטובתכם ויכולה להבטיח שקרן אחת מהשתיים תמשיך לתמוך בחברה, על אף הקשיים.
אז למה למעשה לא לכוון תמיד לשתי קרנות בסינדיקט? כי המציאות מורכבת והחיים זה לא שחור ולבן.
כאשר קרנות משקיעות פחות מכמה שהן אוהבות להשקיע, החלק שלהן בחברה נמוך יותר, ולכן התמריץ שלהן לצאת מגדרן למען הצלחת החברה יורד, כמובן שזה תלוי בקרן ובשותף הספציפי שמעורב בחברה. עם זאת, שימו לב שזה עשוי לפגוע בהתקדמות החברה לעומת מצב בו רק קרן אחת משקיעה, אבל משקיעה הרבה (ואז יש לה הרבה מה להפסיד אם החברה לא מצליחה).
שתי קרנות בסיבוב גיוס אומר בדרך כלל שני חברים שנוספים לבורד. מצב זה עלול לגרום לאי הסכמות בין החברים ולעיתים אף לסכסוך מה שיכול לסרס את החברה. בפרט, אם זה לא קשור אליכם אלא לאינטריגות בין הקרנות בבורד החברה. ככל שיש יותר נציגי משקיעים בבורד בשלבים מוקדמים יש יותר חשיפה לסיכון זה.
ריבוי דעות לגבי הכיוונים העסקיים והצעדים שהחברה צריכה לעשות. לעיתים ריבוי דעות בבורד החברה עלול לגרום למייסדים (ובפרט למנכ"ל) לעומס כפול בהצגה ושכנוע חברי הבורד.
טיפים? מה כדאי לשים לב?
- החלטתם על גודל הגיוס? תשאירו 10%-15% מגובה הסכום למשקיעים פרטיים ויזמים ותיקים שיכולים לעזור לכם בעתיד.
- תבנו את הסינדיקט כך שהקרן המובילה אותו תשקיע סכום שהיא מרגישה איתו נוח - אל תמתחו אותה יותר מדיי למטה או למעלה.
- אם אחת הקרנות היא בעלת Brand Name גדול ומוכר, שימו לב שזה לא בהכרח משחק לטובתכם במידה ויהיו קשיים כיוון שאתם תמיד נמדדים ביחס לחברות האחרות בפורטפוליו של הקרן. במקרה זה, נסו להכניס לסינדיקט גם קרן צעירה יותר ופחות מוכרת שההצלחה שלכם היא משמעותית עבורם הרבה יותר.
- במידה ואתם מגייסים ממספר קרנות - תנסו לשלב קרנות שונות זו מזו: אמריקאית וישראלית, קרן שמתמחה בורטיקל מסוים וקרן ג'נרליסטית, קרן מאד ותיקה וקרן צעירה, קרן קטנה וקרן גדולה. קיצר הבנתם. שוני וגיוון בין הקרנות וההשקפות שלהן בדרך כלל משחק לטובתכם ותוכלו למנף אותו.
שתפו את הבלוג:
Startup for Startup אישי
קבלו עדכונים על הנושאים שהכי מעניינים אתכם
שלי Startup for Startup
קבלו עדכון ישר למייל ברגע שיוצא תוכן חדש בנושא.
הירשמו לאיזור האישי
צרו פרופיל אישי באתר ותוכלו להתחבר לאחרים ואחרות, לקבל תכנים מותאמים אישית, ולשמור את התכנים שהכי מעניינים אתכם.
עוד תוכן בנושא:
פודקאסט
38 דק'
04/2024
250: איך מציבים יעדים שידחפו את החברה קדימה?
אנחנו מדברים על למה כדאי לנו להציב יעדים אגרסיביים, ואיך זה מאפשר לחברה לצמוח הרבה יותר מהר.
וידאו
01 דק'
04/2024
איך בונים חברה ש(כמעט) כולה אאוטסורס
In-house vs. Outsource - שאלה שכמעט כל פאונדר ופאונדרית מתמודדים איתה במהלך הדרך, ובימים אלה רלוונטית מתמיד. מתי הזמן הנכון להשתמש בפרילנסרים? מה היתרונות והחסרונות של העסקה במודל outsource לעומת in-house? ואיך עושים את זה בסקייל? אריאל הוכשטדט, יזם ומשקיע, בנה יחד עם השותף שלו את Webselense כש-90% מהעובדים למעשה היו פרילנסרים. בסשן הוא משתף את התובנות הכי חשובות מהדרך שלהם, ועונה על כל השאלות בנושא.
פודקאסט
26 דק'
03/2024
פרודקטיבי: איך לרוץ מהר במינימום סיכון (תמר שולץ)
אנחנו מדברים על מידת הסיכון שמנהלי מוצר יכולים לקחת בשלבים שונים של תהליך העבודה
בלוג
4 דק'
03/2024
כלים שיעזרו לכם לייצר מקסימום אימפקט במינימום עלות כשאתם מקימים סטארטאפ
פודקאסט
41 דק'
03/2024
248: איך עושים ולידציה לבעיה ולא למוצר
אנחנו מדברים על למה לא כדאי לעשות וולידציה לפתרון שלנו, איך נכון לגשת לראיונות משתמשים בתהליכי ולידציה, ומאיזה טעויות כדאי להימנע.
פודקאסט
27 דק'
03/2024
247: מבוטסטראפ לאקזיט, הסיפור של Evers
אנחנו מדברים על המסע של EverSQL מסטארטאפ ללא מימון חיצוני (בוטסטראפ) ועד לאקזיט האזינו עכשיו לפרק באתר.
בלוג
6 דק'
03/2024
איך לבנות צוות חזק ועצמאי
וידאו
67 דק'
03/2024
איך לנהל את הראנווי ולהתכונן לסבב הבא
רן רבנזפט, Co-Founder and CTO Epsagon (Acquired by Cisco), משתף בטיפים לניהול הכסף בין סבבים, האם ובאיזה מצב נכון לעשות סיבובי גישור, ועל איזה מטריקות נכון להסתכל בשלבים האלו.
בלוג
7 דק'
03/2024
איך לשמור על גמישות, מהירות ותפוקה של סטארטאפ גם כשגדלים
וידאו
47 דק'
03/2024
איך לעשות ולידציה לבעיה ולא לרעיון
הניוזלטר שלנו
הירשמו וקבלו עדכונים על פרקים חדשים, כתבות, אירועים ועוד הפתעות!
רוצים לקחת חלק בשיתוף ידע?
אם גם אתם רוצים להצטרף למשימה שלנו להעשיר את האקוסיסטם בידע ותובנות, אם אתם רוצים לשאול אותנו משהו, אם אתם מרגישים שיש משהו שעזר לכם וכולם צריכים לדעת, נשמח לשמוע.
Startup for Startup